lo que no mencionas es como debe funcionar la formula en elos casos en que se tengan dos nombres,
para eso se necesita una formula un poquito mas compleja.
te dejo esta que te daria todas ls iniciales de nombres y apellidos y la ultima letra..
=EXTRAE(ESPACIOS(A1),1,1)&SI(ESERROR(EXTRAE(ESPACIOS(A1),HALLAR(" ",ESPACIOS(A1))+1,1)),"",EXTRAE(ESPACIOS(A1),HALLAR(" ",ESPACIOS(A1))+1,1))&SI(ESERROR(EXTRAE(ESPACIOS(A1),HALLAR(" ",ESPACIOS(A1),HALLAR(" ",ESPACIOS(A1))+1)+1,1)),"",EXTRAE(ESPACIOS(A1),HALLAR(" ",ESPACIOS(A1),HALLAR(" ",ESPACIOS(A1))+1)+1,1))&SI(ESERROR(EXTRAE(ESPACIOS(A1),HALLAR(" ",ESPACIOS(A1),HALLAR(" ",ESPACIOS(A1),HALLAR(" ",ESPACIOS(A1))+1)+1)+1,1)),"",EXTRAE(ESPACIOS(A1),HALLAR(" ",ESPACIOS(A1),HALLAR(" ",ESPACIOS(A1),HALLAR(" ",ESPACIOS(A1))+1)+1)+1,1))&DERECHA(ESPACIOS(A1),1)
suerte